投资要点:

国务院2016年2月5日发文《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,提出:"从2016年开始,用3至5年的时间,再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右,坚持市场倒逼、企业主体,地方组织、中央支持,综合施策、标本兼治,因地制宜、分类处置"。我们按照政府的描述重要性顺序提炼了文件里的几个关键词:市场倒逼,政府支持,3-5年,两个5亿吨,职工安置,灵活工时,国企改革。总体说:5+5的产能减少和重组或许重要,但相对市场倒逼还是形的阶段,真正的神来之笔还是"市场倒逼结合政府支持",以及"花3-5年时间完成"。文件提到退出5亿吨产能,表面看低于预期,但加上整合5亿吨以及2016-2019年不再新增产能的政策是超预期的。我们认为煤炭行业的资源属性一定会是供给侧改革的重点,国家的方法正在越来越接近我们认为的最优方式。

最大亮点:市场倒逼与政府支持相结合,3-5年的时间完成。这个方式相对暴风骤雨的解决问题有极大的优势,如果具体任务制定为2016年关停多少,2 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html