1月份2.51万亿的人民币新增信贷创下历史纪录，也着实把市场吓了一跳。市场情绪瞬间分化为两个阵营：一部分人觉得嗅到了2009年1月份1.61万亿的气息，开始憧憬未来的货币扩张空间；另一部分人的脑子里则还是装着大大的问号，认为这一量级的信贷增长无法持续，动能戛然而止的那一刻，市场的震荡将更加剧烈。

　 不管哪一种预期将来得到验证，在当下它们都还只是假设。笔者倒是想起了央行行长周小川不久前的访谈文章，虽然市场都将目光聚焦在他对人民币汇率的判断上，但他也明确谈到了未来货币政策框架的一个基本逻辑———现在中国国民储蓄率仍然很高，会带来高投资，这个关系继续存在。

　 这意味着什么？这是在说，尽管人民币贬值预期会造成资本外流，但中国本身并不是一个高度依赖资本流入的经济体，我们的货币政策空间从根本上来讲是内源性的。在全球经济复苏步伐不一致，大家必须分道扬镳 ...

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