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招商银行发布15年业绩快报：全年归属股东净利润577亿元，同比增长3.1%，略低于预期，营业收入2015亿元，同比增长21.5%，资产和负债总额分别环比3Q15增长4.9%和5.0%，贷款和存款分别环比3Q15增长3.9%和3.0%，不良率1.68%，环比3Q15上升8bps。

评论

4Q15大力核销不良、大力计提拨备导致净利润增速略低于预期：15年全年营收同比增长21.5%，处于较高增长区间，但净利润同比仅增3.1%，利润与营收增速的较大差距主要是大力计提拨备导致。招行12-13年将小企业和小微企业业务作为重点发展战略，我们预计该业务资产质量压力应有所留存，4Q15招行进行了较大力度的不良核销，规模约160亿，季度加回核销后不良生成率288bps，较3Q15上升70bps，全年核销约400亿（今年前三季度分别核销约50亿、80亿和110亿），全年加回核销后不良生成率为223 ...

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