春节期间全球风险资产价格大幅下跌，国际原油价格再创2008年金融危机以来的新低。虽然节后国内大宗商品市场并没有立刻大幅补跌，但是投资者对于全球经济增长前景的担忧情绪不会轻易消散。当前正处于动力煤需求淡季，煤价回暖乏力，随着港口现货供应日渐宽松，加之铁路运费下调，未来不排除煤企在3月再次发起价格战 。

动力煤需求整体下滑

春节是传统的动力煤需求淡季。数据表明，今年春节期间沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量在28万—35万吨的范围内波动，低于历年春节假期的日耗水平。可见，当前中国经济下行压力不断增大，高耗能行业面临改革调整，清洁能源占比提高，多重因素导致煤炭需求整体下滑。

节后，企业复工复产率不高，电厂日耗依然低位运行。沿海煤炭运输市场，拉运船舶数量偏少，虽然铁路煤炭调进量同样偏低，但是环渤海多数港口煤炭库存被迫积压走高。截至2月17日，沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为34.1万吨，存煤可用天数为35.24天;CBCFI煤炭运价指数秦皇岛至广州运价跌至18元/吨，创年内新低;秦皇 ...

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