1月份令人惊讶的信贷投放数据，似乎预示着今年的房地产市场并不平静。

根据央行发布的数据，2016年1月当月，人民币贷款增加2.51万亿元，规模创单月历史新高。其中，住户部门贷款增加6075亿元，中长期贷款部分增加4783亿元。也就是说，即使不算房地产开发贷款，1月新增贷款中，已有1/5流入了房地产领域。

信贷的放量是低利率环境、稳增长导向和季节性因素的综合结果，但在没有类似“四万亿”重磅的刺激下，如此天量的信贷投放仍然让人吃惊。且至少在上半年，“放水”的惯性被认为还将持续。

从数据分析不难看出，房地产已然成为资金的主要流向之一。结合历史经验，不免会引发这种疑问：信贷资金的冲击，究竟会助力“去库存”的大趋势，还是继续吹涨楼市泡沫？

大量信贷入楼市

央行公布的2016年1月金融数据显示，当月新增人民币贷款2.51万亿元，创下单月纪录新高；M2增速上升到14%，创18个月新高。社会融资规模增量为3.42万亿元，分别比上月和去年同期多1.61万亿元和1.37万亿元。

根据信贷结构分析，个人住房按揭贷款、保障房开发贷、土地一级开发贷、政府平台贷款、 ...

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