主要观点:
CPI继续小幅回升。2016年开年,1月CPI同比上涨1.8%,较12月的1.6%继续上升,其中食品上涨4.1%,非食品上涨1.2%。环比方面,1月CPI环比上涨0.5%,其中食品环比上涨2%,非食品环比上涨0.2%。
食品价格大幅上涨。CPI连续4个月回升,1月CPI升至15年8月以来的新高,主因食品价格涨幅扩大。历年12月到次年2月鲜菜水果价格环比均会大涨,而今年涨幅较去年明显扩大,或源于1月强寒潮天气影响了鲜菜、鲜果的生产和运输,加上春节临近,市场需求增加,猪肉价格环比上涨。
权重调整致通胀低估。在CPI中涨幅较大的食品价格权重在今年被显著下调,目前CPI权重没有对外公布,我们估算老口径下食品价格权重约为30.7%,而新口径下食品价格权重大幅下降至20%左右。如按旧食品权重计算,1月CPI涨幅应在2.1%,权重调整致物价上升情况被明显低估。 ...
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