本报告导读:
通过替代老面发酵和味精,预计国内酵母和YE市场仍有一倍以上空间;国内酵母行业供需紧张下公司存在提价可能,成本下降及费用严控有助净利率高弹性回升。
投资要点:
维持增持。维持2015-16年EPS预测为0.82、1.23元,参考可比公司给予2016年35倍PE,维持目标价43.05元,维持增持。
与众不同的观点:1)市场认为酵母行业需求已接近饱和,但我们认为随着健康饮食需求兴起,未来酵母发酵将有望完全替代老面与化学发酵、YE亦将逐步替 ...
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