事件:

因帝斯曼12月份停产检修,12月22日VA价格开始上涨,市场价格由95元/千克逐步上涨至110-120元/千克。1月国内企业新和成上调VA报价至180元/千克。巴斯夫柠檬醛(生产维生素A的关键性原材料)未能在15年底按时投产,加剧了全球柠檬醛的紧张,2月3日,巴斯夫上调全球VA价格20%,签单报价提至195元/kg,目前经销商市场报价在200-220元/千克。

G20会议在杭州召开,将关停长三角地区污染类企业一段时间,维生素类生产企业属于高污染,将面临开工率的下降。

点评:

1.VA市场竞争格局良好。目前国内仅有新和成、浙江医药和厦门金达威能实现规模化生产,其中,新和成约22%,金达威约8%和浙江医药5%,这3家企业的维生素A产能合计约占全球市场份额的40%。国际生产企业有帝斯曼、巴斯夫和安迪苏,3家企业占据全球市场份额的60%。行业集中度较高,且由于技术门槛较高,供应格局稳定,缺少新进入者,易于结成价格联盟,维持价格上涨。

2.VA此轮涨价具可持续性,有望超预期。从供给端来看:1)供给侧改革环保压力增大,新进产能受限 ...

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