东吴证券

　　[摘要]

　　要点：

　　定增布局国际教育领域。公司拟募集资金购买新通国际100%股权，新通出入境60%股权和杭州夏恩45%股权，交易对价16.67亿元，发行价格为11.59元/股。同时拟向浙商聚金员工持股资管计划等6名特定对象募集不超过7亿元配套资金，发行价格为11.59元/股，主要用于支付本次交易现金对价以及投入LearningMall建设项目和国际化教育在线服务平台项目。

　　国际教育领域保持快速增长。留学教育市场规模约2500亿，其中留学服务约500亿。2013年出国留学总人口数4180万、五年CAGR19%。2016年教育法修订以及教育资产证券化两大主题推动行业快速发展；预计4月将进行教育修法三次审议，我们认为修法通过概率较大。 ...

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