2015年6月,A股市场在经历了一段大牛市行情之后,开始迅速下跌,期间股市的大幅震荡让投资者“谈股色变”。与此同时,货币基金收益率的沉降、P2P等理财产品问题频发也让投资者切实感受到“资产配置荒”,大量资金从股市流向债市,使得债券市场走出一轮长牛行情。

但是近期债券市场在经历过几次央行降准预期落空后,资金的供给压力增加和美联储加息导致汇率波动,使得近几个月利率债经历了一轮调整。不少投资者担心,当前的债市会否像之前的股市一样达到了“5178点”的高位。

债基牛熊不如股市

以十年为周期来看,债券市场确实经历过多轮牛熊转化,且长期看与股市呈现跷跷板效应。回顾以往市场,2009年、2011年和2013年债市整体偏熊,但是当年的债券基金并没有一片惨淡。股票市场,个股与大盘走势相关系数极高,熊市行情下极少有股票出现大行情,但是对债基而言这种相关系数并不明显。债券市场在熊市行情下,债基依旧可以大概率取得正收益,比如即使在熊市行情下,债券基金管理人可以通过持有短期限利率品种取得正收益。

此外,因为债券的投资不同于股票投资,一些债券私募都有约定期限,基金经 ...

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