报告要点投资建议:稳增长预期升温,博弈水泥、看好装饰类建材年后需求尚未出现超出预期的改善,部分区域水泥价格还出现松动,这与钢价和玻璃价格上涨并不匹配,我们判断一定程度上是钢铁、玻璃贸易商在稳增长预期下进行补 ...
建材行业:水泥犹可博弈 更荐价值成长
报告要点
投资建议:稳增长预期升温,博弈水泥、看好装饰类建材
年后需求尚未出现超出预期的改善,部分区域水泥价格还出现松动,这与钢价和玻璃价格上涨并不匹配,我们判断一定程度上是钢铁、玻璃贸易商在稳增长预期下进行补库所致。短期种种迹象将继续推升稳增长预期且不会马上被证伪,考虑到目前水泥估值和持仓仍较低,我们判断仍存在博弈空间。但从全年来看,一方面水泥盈利相对较好,供给侧改革推动产能出现较大规模实质性退出的可能较小,另一方面基建对水泥需求的拉动或难补足地产开工的低迷,水泥盈利仍存在探底的可能,因此趋势性机会尚难冀望。
相较而言我们更看好直接受益地产销 ...
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