1 季度业绩超预期。公司公布2015 年年报，实现收入21.75 亿元，同比增长4.1%，实现归属于上市公司股东的净利润2.15 亿元，同比增长28.44%，EPS0.35 元，符合市场预期。公司预计2016 年1Q 净利润0.94-1.1 亿元。同比增长200%-250%，业绩超市场预期。

锂电隔膜驱动业绩大幅增长。受益于产能释放，我们测算公司2015 年隔膜销量4160 万平，同比增长50%，毛利率68%同比增长3.4PCT，净利率超过40%。隔膜业务贡献净利润7884 万元，增长72%，是业绩增长的主要驱动力。燃气管和BOPA 薄膜由于重庆项目产能释放也实现10%以上稳健增长，毛利率分别同比提高4.57CPT 和0.55PCT。

BOPA 薄膜盈利有望持续改善。15 年底，日本尤尼吉可关闭江苏4500 ...

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