投资要点：
1．事件
公司拟研究推出员工持股计划。本次员工持股计划的规模为全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的5%，单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不超过公司股本总额的1%；本次员工持股计划所涉及的股票将通过二级市场购买或大宗交易等方式取得。
2．我们的分析与判断
（1）贵金属近看避险、远看通胀，白银弹性将大于黄金
进入 2016 年以来，全球资本市场剧烈波动提升避险需求，以及全球央行宽松力度加大，以黄金为代表的贵金属迎来反弹良机（自2016 年年初以来，COMEX黄金价格上涨15.96%，COMEX 白银价格上涨7.49%）。
从短期来看，受制于金融市场动荡压力与近期美国经济数据的不达预期，美联储加息预期延后（美联储3 月份大概率不加息），美元指数达到阶段性高点，黄金、白银将迎来反弹窗口；而全球经济下行风险加大，金融市场动荡加剧，北韩核危机、英国退欧等黑天鹅事件频发推升黄金、白银避险需求；在美联储加息犹豫、美元阶段性疲软的窗口期内，市场避险情绪浓厚驱动黄金、白银价格反弹。从长期来看，为防止通缩 ...
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