事项：飞亚达发布2015年报，收入31 6亿元，同比下滑3 54%，实现扣费后净利润1 13亿元，同比下滑1 7.07%，低于市场预期。拟每10股派1元。

平安观点：

名表销售仍在下行通道，自有品牌收入小幅增长：公司4Q收入增速进一步下滑至-11 .7%，净利润增速-18.61%。全年名表收入下滑6 6%，自有品牌飞亚达表增速3 4%，也较去年增速有所放缓。分区域来看除了华东略有增长，其他区域均有下滑。去年6月以来资本市场的大幅波动影响中高端消费表现，公司营收从去年二季度开始下滑且幅度逐季扩大，但我们认为以自用为主的中高端消费整体处于升级和增长趋势中，长 ...

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