核心观点：

实现净利润218.65 亿元，同比增速优于同业

实现每股收益1.56元，同比增长8.33%；实现拨备前净利润593.80亿元，同比增长43.93%。推动业绩增长的主要原因是息差改善、中收快速增长以及成本有效控制。不良持续反弹、拨备支出同比增长103.08%成为影响业绩增长的负面因素。

高收益贷款占比提升,息差持续改善

15年末平安银行净息差为2.77%，同比上升20BP，环比持续改善，主要得益于资产负债结构调整。由于5次降息，15年末存贷利差为4.89%，同比下降12BP。由于银行不断提高生息资产中高收益贷款占比，且付息负债中活期存款占比受益于结算平台持续提高，净息差与净利差均出现改善。展望16年，经济下行期叠加地产贷款政策放松，预计平安银行 ...

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