自2015年“8·11汇改”以来，对冲基金和投机者做空人民币的势头空前强劲。但出乎意料的是，最新数据表明，人民币在强势美元周期中依旧保持了相对顽强的走势，空头们并未在人民币上讨得好处。

　　实际上，在岸人民币汇价自“8·11汇改”后跌幅并不是很大。在刚刚过去的两周里，人民币反而大幅升值。

　　《每日经济新闻》记者注意到，部分海外机构近日上调了人民币汇率预期。其中，摩根士丹利将2016年人民币兑美元目标价上调至6.93元人民币，而其此前预期为6.98。

　　空头“压力山大”

　　根据彭博公布的数据，2015年8月以来，至少有5.62亿美元押注人民币兑美元将跌破6.6元人民币（人民币8月份贬值以来最低点）的期权在到期时一文不值。此外，还有8.07亿美元期权将在三个月内失效。

　　此外，衡量期权市场投资者悲观情绪的指标在2016年2月创下了2009年以来的最高水平。从去年8月到今年2月3日，人民币的隐含波动率上升了4倍。

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