投资要点:

新能源汽车持续高增长,巨额订单保障业绩翻番。2015年新能源汽车生产总量37.9万辆,其中纯电动商用车生产14.79万辆,同比增长8倍,2016年1月总产量1.61万辆,同比增长144%,2016年各大产商生产线集中完工,我们预计2016年全年新能源汽车总产量有望超过50万辆。近期受三元核查和三星、LG产能扩张缓慢影响,16年电池供需将保持平稳,短期内不会出现产能过剩。公司作为动力电池行业龙头企业,在技术、客户资源、规模上都具有领先优势,2015年营业收入27.4亿元,近期又与南京金龙,中通签订高达21亿的订单,超过2015年收入的75%,随着16年多条产线的建成开工,16年年底产能将达到20亿Ah,预计公司业绩将持续高速增长。

磷酸铁锂生产为主,三元电池技术储备为辅。三元锂电池较磷酸铁锂电池能量密度更大,技术提升上限更高,但是由于三元锂电池的安全性,目前在商用车领域仍然以磷酸铁锂动力电池为主。2 ...

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