投资要点：

新能源汽车持续高增长，巨额订单保障业绩翻番。2015 年新能源汽车生产总量37.9 万辆，其中纯电动商用车生产14.79 万辆，同比增长8 倍，2016 年1 月总产量1.61 万辆，同比增长144%，2016 年各大产商生产线集中完工，我们预计2016 年全年新能源汽车总产量有望超过50 万辆。近期受三元核查和三星、LG 产能扩张缓慢影响，16 年电池供需将保持平稳，短期内不会出现产能过剩。公司作为动力电池行业龙头企业，在技术、客户资源、规模上都具有领先优势，2015 年营业收入27.4 亿元，近期又与南京金龙，中通签订高达21 亿的订单，超过2015 年收入的75%，随着16 年多条产线的建成开工，16 年年底产能将达到20 亿Ah，预计公司业绩将持续高速增长。

磷酸铁锂生产为主，三元电池技术储备为辅。三元锂电池较磷酸铁锂电池能量密度更大，技术提升上限更高，但是由于三元锂电池的安全性，目前在商用车领域仍然以磷酸铁锂动力 ...

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