公司2015 年营业收入和净利润分别同比增长9.58%与146.12%，扣非后净利润同比下降6.38%，天江药业股权完成出售在15 年贡献净利润14.73 亿元。其中第四季度单季公司营业收入与净利润分别同比增长5.31%与736%，扣非后单季净利润同比下降63%，增速环比前三季度下降明显。此外，公司与日本花王的合约在16 年年底到期后将不再续约。

收入构成的变化（花王代理业务比重继续提升）以及营销折扣的影响导致15 年公司综合毛利率同比下降2.64 个百分点，全年公司整体期间费用率整体平稳， 其中销售费用率由于品牌营销投入的增加同比上升2.06 个百分点。由于生产结构、销售结构和零售终端低于预期等原因，年末应收账款与存货分别同比上升44%与29%，全年经营活动现金流量净额同比下 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html