报告要点

空调行业为何需要渠道库存?

空调渠道库存一方面解决了消费者终端需求所需时效性与产销地空间隔离层面的矛盾,另一方面解决了空调厂商连续性生产与终端需求季节性波动层面的矛盾;空调行业需求季节性波动较为明显,因此经销商需要通过渠道库存应对销售淡旺季调节,这也是空调渠道库存高于冰洗等家电品类的重要原因之一;此外,空调行业销售规模较大、销售渠道纵向层级较多、相应龙头产业链地位较高以及向渠道压货能力强等多方面原因共同导致空调渠道库存整体体量偏大。

为何库存问题在15年集中爆发?

08-13年行业快速成长主要受益于地产大周期及需求端政策刺激带来的双动力驱动,13年地产进入下行周期且刺激政策全面退出,恰逢14、15年连续凉夏天气,在此背景下终端需求在前期行业规模 ...

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