近期，市场上涌动着两股乐观情绪。

　　其一，3月份美联储议息会议宣布维持联邦基金利率不变。这强化了投资者乐观情绪。美元汇率指数走低、大宗商品价格反弹、新兴市场再度迎来资本流入。

　　其二，中国2016年前两个月的宏观经济数据表现相对不错。2月份外汇占款外流数据明显下降。近期离岸与在岸人民币兑美元汇率上升。甚至有学者开始认为2016年中国将再度迎来资本流入与人民币升值压力。

　　我们真的该如此乐观吗？

　　首先，美国经济真的像我们认为的那么糟糕吗？其实，当前的美国经济数据好坏交杂，你可以拿出一些数据来看空美国经济，也可以拿出另一些数据来看好美国经济。至少，美国劳动力市场的数据近期表现依然强劲，去年四季度的GDP数据也相当不错。目前笔者预测美联储在2016年依然有两次加息。第二季度一次，第四季度一次。那么，是不是到了今年第二季度时，投资者的情绪将再度由乐观转为悲观呢？届时美元指数是否会再度走强？大宗商品价格是否会再度回 ...

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