继丹麦国家银行、欧洲央银、瑞典央行以及瑞士国家银行，日本央行今年也加入了负利率军团。

　　所谓负利率，是指对于商业银行存放在央行的存款，央行不但不付利息，还要收取一定的费用。商业银行为什么要存款到央行呢？一方面是金融监管的要求，绝大多数国家法律都规定，商业银行必须将其吸收的存款按照一定比率存入中央银行，这就是所谓法定存款准备金。

　　法定存款准备金是为了应付极端的金融风险而准备的，一般情况下商业银行是不能动用的。不过这个法定存款准备金的缴纳比率是可以由央行根据经济形势来调整的。一般来说，降低法定存款准备金率可以释放流动性，有利于刺激经济增长；反之则起到紧缩的作用。

　　2015年以来，为了稳增长，人民银行已经连续5次下调了法定存款准备金率，目前大型商业银行的法定存款准备金率已经降到了17%。横向比较的话，这仍然是一个很高的水平。2008年金融危机后，欧美央行出于刺激经济的考虑，法定存款准备金率基本降到了零的水平。

　　另一方面，商业银行在满足监管规定最低线的基础上，也会预留一部分超额准备用来保障存款提取和清算，这部分超额准备金一般是存款的1%-2%，有的银行甚至更低 ...

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