2015年债券市场呈现大牛市格局，上半年在地方债供给压力和股市衍生的类固定收益产品的压制下收益率上蹿下跳，下半年这部分产品大量萎缩后在资产荒的背景下债市实现完美轮动。2015年信用债一级市场供需两旺，二级市场收益率在下半年明显下行。虽然信用风险的分化使得市场的定价也趋于分化，但市场的定价效率依然不够有效，投资人权利的维护意识仍然有待改进。

　　2015年是中国债券市场发展迅猛的一年，这一年债券资产净增9万亿，在历史上为最高，仅略低于贷款的新增量。在这一年，人民币加入SDR，银行间债券市场随着中国资本账户的打开进一步开放；在这一年，利率市场化在形式上完成；在这一年，公司债扩容，地方政府债大规模完成置换，逐渐推进项目收益债和专项金融债。

　　债券市场总体：供需两旺，蓬勃发展

　　2015年债券市场大牛市，上半年在地方债供给压力和股市衍生的类固定收益产品的压制下收益率上蹿下跳，下半年这部分产品大量萎缩后在资产荒的背景下债市完美轮动。从中国债券市场的发展历程看，2015年经济下行将利率向下压制，金融脱媒利率市场化进程中，机构追逐高收益资产但没有推升收益率上行。纵观全球经济，全球各大类资产 ...

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