中国证券报：谈到宏观经济，市场近期焦点之一是对当前经济是滞胀还是复苏的争论。你们认为究竟是周期复兴还是周期幻灭？

　　范妍：从去年四季度以来，我们看到了消费企稳复苏的迹象，无论是房地产、汽车销售，还是餐饮、旅游、交通运输，唯一低于预期的行业是纺织服装。而从供应来看，不仅资本市场对经济预期悲观，实体企业对经济也相当悲观，因此从去年11月份以来到今年1、2月份出现了减产。一方面是下游需求超预期，另一方面是供给收缩超预期，因此带来了我们现在看到的大宗商品价格全面上涨。

　　悲观预期会有一个修复的过程，会由价格和库存周期来纠正偏差。我们对宏观经济并没有那么悲观，现在我们看到了经济的企稳，后面有可能看到复苏，如果看到房地产投资的增长，那么我们无疑将经历一轮周期复兴。可能这个周期没有以往那么强劲，是一个 ...

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