继去年高层多次论及资本市场的发展之后，今年以来，央行行长周小川也将注意力放在了中国的高储蓄率和股本融资的关系上。在不到一个月的时间里，周小川在不同场合均着重或顺带提及了这个问题。笔者以为，周小川的言论已经向市场释放了今后金融改革的方向，即为储蓄资金找投资出口，发展股本融资，降低债务与GDP的比重，化解经济运行中最大的潜在风险。

　　周小川这三次谈及储蓄率和股本融资的关系，场合都经过了"精挑细选"，自然其影响也是颇大。

　　第一次是2月26日上午，央行行长周小川在G20财长和央行行长召开前专门举行了记者会。其中就谈到了中国的高储蓄率和股本融资的关系。

　　周小川表示，中国的储蓄率高，接近50%，其中最主要的是居民储蓄，其次是企业储蓄。这么多的储蓄，并且都是自愿的储蓄，它就会想办法使用。由于资本市场还在发育的过程，所以大量储蓄是走银行系统，当然也有一部分走债券市场。如果一个国家股本融资、股票市场发育得比较成熟，就会有很多资金通过股本融资变成企业的股权，那么债务就可以少一点。

　　"中国也是有强烈的愿望使股本融资市场更好的发展，我们也确实下了很大的 ...

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