近日，“商业将被允许把企业的不良贷款置换为股权”的消息引发市场热烈讨论，记者就“债转股”国际做法及中国90年代“债转股”经验采访多位专家，如何用好“债转股”是备受关注的焦点和难点。

　　银监会披露的商业银行经营指标显示，2015年末商业银行不良资产余额1.27万亿元、同比升51%，不良率1.67%、同比升42BP。在不良双升的背景之下，“债转股”消息一出，便被市场认为是扩充处置不良资产的手段之一。

　　90年代“债转股”经验：转股为了回收贷款

　　“债转股”在中国并不是首次提出，20世纪末，“债转股”曾经在我国处置银行不良资产时大量采用，被视为国企解困三大政策之一。国家经贸委(2003年被撤销并入发改委、商务部)、中国人民银行于1999年7月发布《关于实施债权转股权若干问题的意见》，同年9月，资产管理公司与北京建材集团签署北京水泥厂“债转股”协议，由剥离给信达资产公司的9.7亿元贷款债权转为股权，这是我国第一次真正的“债转股”运作，在此轮不良资产处置当中，通过债转股方式处置了约4000亿不良资产，占比约30%。

　　分析师肖斐斐在研报中分析称，从历史上“债转股”的经 ...

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