财富证券

　　耗材整合平台,顺应行业集中趋势。公司作为A股唯一从事兼容性激光打印耗材的企业,主要产品包括彩粉和硒鼓。同时,公司向技术壁垒和毛利率更高的芯片耗材布局,目前形成彩粉+硒鼓+芯片的全产业链布局。公司的彩粉和硒鼓业务已经做到国内第一,但由于国内打印耗材行业集中度低(行业前三的合计产值占国内10%),未来行业的整合和集中度提升趋势明确。公司作为国内激光打印耗材的龙头企业平台价值明显,有望成为国内打印耗材整合的领军企业。

　　收购强化协同,进军芯片提升下游议价。本次公司9.9亿元(股份7.5亿元+现金2.4亿元)收购三家公司,合计16-18年对赌业绩为1亿元、1.18亿元、1.39亿元。本次收购的PE为10倍,且大比例的股份支付将公司和收购标的利益长期绑定。收购三家公司:(1)弗莱斯通是原是国内第二大化学彩粉商,公司完成收购后,将成为国内唯一 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html