投资建议:紧随新兴产业,重仓成长;但在资金博弈的市场中,我们预计成长股的投资风格轮动在加强,上周互联网金融、智能汽车、在线教育表现出色,本周,我们预计在papi酱、网红刷屏的背景下,网红概念股或将有不错的表现;但作为一名定位"产业+资本"的分析师,我们看到的不仅仅是未来一周、一个季度、一年,而是拉长产业周期,未来3-5年,互联网零售产业链的大机会在哪里?中国电商产业已经走过了黄金年代,诞生了阿里巴巴/京东这样的电商巨头,由于A股资本市场规则限制以及大部分电商企业烧钱扩规模的路径依赖,过去十多年,中国优秀电商企业基本上都在美股上市了,A股的投资人基本上错过了过去国内电商红利所带来的巨大投资收益;在经历了十多年的发展之后,国内电商流量红利基本消退,2015年网络销售销售额全年增速下降到30%左右,2016年1-2月份,北京的网上零售在1-2月甚至同比增长为-10%,电商行业已成为实实在在的传统行业,对应资本市场,美股上市的中国传统电商公司估值体系也逐步下移,无一例外。

但,前端流量红利消退,国内电商野蛮增长结束的背景下,围绕电商中后端产业链服务(包括如电商运营 ...

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