供应持续收缩，猪价持续高位运行。受限于环保压力，生猪养殖行业的产能恢复较缓。截至2016年2月，全国能繁母猪存栏量为3760万头，环比再减0.6%，去产能趋势未止。预计2016年全国生猪出栏量为66085万头，综合考虑进出口情况，预计16年猪肉总供应量为5304万吨，同比下滑4.57%。以前两轮周期高点附近一年的猪粮比均值作为参考，预计2016年生猪年度均价有望达到17.63元/公斤，周期高点在16年三季度出现。截至3月21日，全国生猪均价已达19.45元/公斤，较15年高点上涨5.94%；全国仔猪均价约38.03元/公斤，较15年高点上涨11.79%。

产能扩张稳健，预计16年出栏量可达320万头，弹性来自仔猪。2015年公司生产性生物资产达4.17亿元，同比增长79.3%，参考公司当年203.5万头的生猪出栏量 ...

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