沉寂多时的A股市场再度引发热议，其一是在监管层发声注册制不“单兵突进”的背景下，时隔两个月大盘重回3000点；其二则是曾经三令五申叫停和清理的场外配资，近日有卷土重来势头。

　　场外配资，经历过2015年A股波动的人想必都记忆犹新。去年3月开始，在一片牛市氛围之下，场外资金源源不断流向股市，将大盘从3000点一度拉升至5178点，中小板指和创业板指则直接翻番，两市成交资金多个交易日在2万亿以上。而这些场外资金，有很大一部分来自场外配资，从银行伞形信托2倍杠杆以上，到小贷公司、互联网金融平台动辄1:3、1:5配资，不一而足。

　　由于杠杆资金的天然属性，在股指达到一定高度难再推升之际，市场开始调头向下，大规模欲抽身撤退的资金造成踩踏，导致股指出现断崖式下跌。市场的非理性下跌，甚至威胁到整个金融系统的安全，引发管理层借助证金公司进行维稳，不仅耗费大量人力财力，还让不少投资者的财富蒸发，作为股市重要功能之一的新股发行也不得不一度暂停。

　　然而，就是如同洪水猛兽般的高杠杆场外配资，近日却现重回 ...

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