投资要点
基于交易行为的数据分析和策略判断,本报告尝试构建大小盘择时指标。随着风格切换周期越来越短,择时成为A股重要的投资收益来源。市场上围绕大小盘风格切换的讨论大多基于历史比较、经济基本面、估值或是存量博弈的逻辑推演,不过这些分析大多需要非常繁琐的框架,而本报告力图提供一个非常简单、完全基于大量的数据分析,且符合经济和策略逻辑的跟踪指标,以帮助投资者进行择时判断。本文介绍了两个版本的择时指标,一个短期择时指标用于抓住每一年主要的大小盘风格切换,另一个超短期择时指标用于应对类似于2015年7月股灾以来的极端市场波动。
我们的大小盘择时指标基于交易者行为模式分析。假设投资者根据风险偏好的变化会顺次调整大小盘仓位,根据交易数据和相关性数据计算小盘股预警指标,然后根据该指标一定时段的信号强度给出择时建议的小盘股最优权重。指标主要有以下四个方面的特点:
1)简单易跟踪,投资者只需要跟踪一个信号,不需要考虑繁杂的宏观微观变量;
2)“越涨越卖,越跌越买”,帮助投资者更从容地调仓,避免追涨杀跌带来的潜在损失;
3)纯 ...
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