由于日本实施史无前例的货币宽松政策，且今年正式迈入负利率时代，长端国债那仅有的一点正收益成了市场竞相争夺的对象，导致期限最长的40年期国债收益率今年断崖式下跌，这是日本收益率曲线走平，甚至出现倒挂的现象。

　　有报道称，收益率下降代表国债价格在上涨，尽管日本国债收益率极低，甚至为负数，但以30年期国债为代表，其在过去3个月里实际上带来了5.1%的回报，日本基准10年期国债收益率近期首次跌破日本央行的隔夜拆借利率，40年期的国债虽说此前和30年期的收益率出现过倒挂，但最近的倒挂达到了2.9个基点，为历史上最大的幅度。

　　基本经济学原理告诉我们，利率差异指导汇率的长期走势，但是如今一些货币对的走势已经和利差大幅背离。当各国利率存在差异时，投资者通常希望将资本投向利率较高的国家，抛售低收益国家货币/资产，买入高收益国家的货币/资产的行为会拉升高收益国家对低收益国家货币的即期汇率。

　　有分析指出，全球 ...

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