计算机行业整体仍处于回归PE估值的进程:上周计算机指数下跌0.39%,沪深300指数下跌2.44%,创业板指数上涨1.46%,计算机行业半个多月来首次跑赢大盘。目前计算机行业基本已经回归到纯看PE的估值模式,假定20%的增长,行业目前16年的PE在55倍左右,处于历史估值中枢40倍左右以上,远高于历史估值底部25倍。从行业发展周期角度考虑,计算机行业处于大数据、云计算、人工智能等多重IT变革的大潮之上,然而板块整体面临新业务业绩兑现短期难落地的问题,在市场风险偏好回落的背景下,预计板块指数仍会有较大震荡,个股分化有望真正来临,需要抓紧转型有望兑现的公司。从公司发展周期角度考虑,作为研发驱动性的行业,计算机新上市公司一般面临研发投入比例上升的问题,历史经验表明这种投入一般要持续两年左右,因而从中期角度考虑我们认为次新股业绩低于预期的概率较大。

部分优质标的进入绝对收益的买入区间:我们在2.29号一周观点开始明确提出业绩增长确定、估值合理的白马进入买入区间(具有绝对收益)。从股价涨幅的角度,我们统计了行业近五年估值最低点2012.12.3号(当时行业估值25倍)至今行业涨幅前30 ...

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