一边是火热的配置需求，一边是频繁发生的违约风险，今年以来信用债投资呈现冰火两重天的景象。据统计，年初至今，信用债风险事件已经发生10余起，主体评级下调13起，且有不断向下游、高等级主体蔓延之势。然而在一季度货币相对宽松的背景下，信用债投资也呈现交投火热的迹象。信用利差持续收窄，目前处于历史较低位。

　　分析人士指出，目前市场上信用债交投两旺中风险暗藏，一方面低评级债券利差较低，对投资者风险补偿不足，造成局部流动性困境。另一方面，持续蔓延的信用风险也对债券投资在风控、研究方面提出更高的要求，安全性已成债基投资“重中之重”。

　　信用违约事件频发

　　在经济疲软、利率下行的背景下，相对高收益产品稀缺和刚性配置需求上升的矛盾，使得相对收益较高的信用债成为“香饽饽”，短期信用品收益率持续创出新低，信用利差也进一步收窄。而信用债盛宴的另一面，却是违约事件频发，风险持续暴露之下，部分产能过剩行业的债券备受冷落，信用风险频发。

　　据统计，2016年以来，信用债市场已发生的偿付风险事件已多达10余起，其中6起已发生实质性违约，2起债券虽未到期，但主体已严重现金流枯竭。在涉险主体中，除 ...

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