【2015年年报】
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年注定是中国资本市场值得铭记的一年，全年A股主要指数，先涨后跌，大幅波动。从1月到6月前半月，A股持续上涨且涨幅惊人；但从6月中旬开始，直至9月初，A股持续快速下跌，历经两次“股灾”，杀伤力巨大，跌幅最大的创业板指在三个月内跌幅超过50%；9月中旬之后的市场逐步恢复平稳，出现一波幅度尚可的反弹。全年，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指涨幅分别为9.41%、14.98%、53.7%和84.41%。
宏观经济在2015年全年延续了过去几年的疲弱走势，PMI、投资增速、工业增加值、发电量、大宗工业品价格等主要经济指标均不断走低，且有越来越弱之势，中央政府虽然积极推出各种“微刺激”和“稳增长”措施，但效果并不明显，经济震荡寻底的过程仍未结束。如此宏观背景下，大部分传统周期性行业和制造业普遍景气度较差，虽然相对估值水平不高，但业绩低于预期的可能性大。与此形成鲜明对比的是，以互联网、新型生物技术、环保、工业4.0为代表的各类新兴行业，呈现出很高的 ...
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