【2015年年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年的市场分为三个阶段：第一阶段从年初到6月中旬，市场延续上一年度的上涨趋势，上涨的主要方向由前一阶段的周期蓝筹转为以互联网为代表的新兴产业；第二阶段从6月中旬到8月底，市场经历了股灾1.0和股灾2.0，主板和创业板分别下跌约45%和55%；第三阶段从9月初到年底，主板和创业板分别修复了20%和50%。尽管经历了反差极大的若干阶段，但是从全年来看，创业板指数仍然上涨84.4%，远远强于上证指数9.4%的涨幅。这表明在过去的一年里，市场仍然对风险偏好较高的特定一类股票更为追捧。

如果将时间跨度拉长到过去十年，按照市场风格来划分，也可以分为三个阶段：第一阶段是从2006年到2008年初，以地产金融煤炭钢铁为代表的周期股全面领涨；第二阶段是从2009年到2013年，以 ...

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