3月份以来，市场风险偏好显着提升，反弹力度超出预期，主要缘于在市场短期超跌的背景下，前期影响国内外市场的不确定性因素有所缓解，加上政策面的利好刺激。一方面，全国两会胜利闭幕，向市场传达了积极信号，改革稳步推进。加之此前1-2月经济数据处于年内低谷，市场预期3月经济运行状况将有明显改善。另一方面，美联储3月议息会议维持利率不变，人民币汇率走势相对坚挺，对股市形成短期支撑。

短期来看，随着市场反弹，利好刺激的边际效应递减，市场做多意愿开始趋弱，但持续性反弹调动起的市场情绪或令市场盘升趋势短期得以保持；中长期来看，在国内经济下行压力犹存、全球金融及大宗商品市场动荡的大背景下，A股市场主动做多动力依然不足，防御性思维不可忘却。

美联储加息预期再升温

欧元区经济复苏依然承压

继美联储3月议息会议鸽派声明发表短短一周，美联储官员们对未来加息的表态就转向了鹰派，近期17位FOMC成员中包括布拉德在内，已经有5位公开呼吁收紧货币政策，这增大了美联储4月或6月加息可能性。与此同时，美元指数触底95美元后出现连续反弹，全球资本市场亦同步出现调整，可见全球资本市场走势 ...

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