3月11日，江苏武进不锈股份有限公司（下称“武进不锈”）发布招股说明书，公司拟募集资金8.48亿元，分别用于年产3500吨的特种不锈钢钢管项目、年产6000吨的油气输送用不锈钢焊管项目、研发中心升级改造项目以及补充流动资金。

　　武进不锈主营业务为工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售，主要产品包括工业用不锈钢无缝管、工业用不锈钢焊接管、钢制管件和法兰等。其中，不锈钢无缝管和不锈钢焊管的销售收入占比在99%左右，而无缝管销售收入的占比就在70%以上。

　　财务数据显示，2013-2015年，武进不锈的营业收入分别为16.35亿元、16.07亿元和16.16亿元，连续三年原地踏步；净利润分别为1.84亿元、1.47亿元和1.36亿元，连续两年下滑。

　　营收增长停滞，应收款项却逐年增长，与同行业公司相比，武进不锈的赊销比例明显偏高。

　　招股书显示，2013年和2014年，武进不锈的应收账款账面余额分别为3.37亿元和4.15亿元，占营业收入的比重分别为20.61%和25.82%。2015年，武进不锈应收账款账面余额下降至3.5亿元，占营业收入比例下降至21.66%； ...

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