股指自2月以来形成弱平衡市，指数振荡上行的格局有望延续。近期各种风格板块回暖力度较强，战略新兴板块被删、证金恢复转融资并下调费率、注册制暂缓等政策暖风频吹。外围市场，美元暂缓加息、美元走弱令新兴市场汇率和风险资产走强。在温暖的国内外市场环境下，A股交易量迅速向万亿元水平靠拢，眼下正是股指难得的反弹窗口期。

　　由于美元走弱，新兴市场进入工业旺季来临之前的短周期中，大宗商品价格涨势喜人，股市出现周期类板块和新兴成长类板块齐涨的局面。但是反观国债期货，并没有因为持续发酵的"通胀预期"和"风险偏好上升"而走弱。市场出现了商品、股票和债券同时走强的现象，这三者同时上涨所表达的宏观判断并不一致。周期类品种的上涨，除去理解成久跌后的技术性反弹外，还显示出市场对于通胀将持续回升和企业业绩改善的预期。当下长期债券利率下跌，隐含了市场对通缩和高杠杆环境下经济增速下降的预期，这与 ...

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