【2015年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2015 年，宏观经济数据显示整体经济仍处低位。从经济数据来看，1 季度我国国内生产总值同比增长 7.0%， 季度我国国内生产总值同比增长 7.0%， 季度我国国内生产总值同比增长 6.9%，工业增加值同比增速由上半年平均 6.3%回落到 3 季度的 5.9%，1 月到 11 月工业增加值同比增速为 6.1%，大幅低于 2014 年的 8.3%；1 月到 11 月固定资产投资增速为 10.2%，大幅低于 2014 年的15.7%，消费数据和进出口数据也远低于去年，企业盈利状况下滑。第二产业和第三产业领域增速分化明显加剧，政府稳增长压力较大。2015 上半年年初市场资金面延续了 2014 年底的紧张情况，人民币贬值压力倍增，新股效应和春节效应叠加，导致春节之前资金面紧张。而春节后为了降低实际利率，促进信贷发放，央行加大了货币政策放松力度并向市场投放资金。央行持续引导银行间回购利率逐步下行；继续下调公开市场逆回购利率；并通过 SLO、SLF、MLF 等定向方式向 ...

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