日前,新三板挂牌企业骑士乳业(832786)公布了2015年年报,2015年公司实现销售收入2.65亿元,实现归属于母公司股东净利润5980万元,同比分别增长31%和70%;实现每股收益0.84元,按照4月8日最新收盘价9.14元计算,公司当前总市值6.72亿元,2015年市盈率仅为11.24倍。对比A股上市乳业公司2015年平均62.26倍的市盈率和新三板上市公司39.57倍的市盈率,公司的市场估值不到行业平均水平的五分之一。

另外从公司挂牌后的增长速度看,公司2013年收入为1.20亿元,净利润1910万元,近三年主营业务和净利润的复合增长率分别达到48%和77%,公司业绩处于高速的增长阶段,基本面上公司已经站稳包头地区低温奶的龙头地位,并开始有序打通西安、山东等地的市场,成长空间逐步打开,未来三到五年公司仍将处于高速成长的阶段。因此,公司估值与其基本面所形成的反差就十分巨大,我们认为造成市场相对低估的原因为:一、公司地理位置较偏,投资者对其认识不够;二、乳品行业相对比较传统,投资者对其公司的独特性认识不足;三、新三板市场流动性相对较低。

尽管公司不处于经济 ...

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