报告名称：巴士在线(002188)2015年年报点评：公司业绩扭亏为盈 未来将围绕“智能+媒体+视频+游戏”持续发力
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-12
研究机构：中银国际
研究员：旷实
股票名称：巴士在线
股票代码：002188
页数：7
简介：巴士在线发布2015年年度报告。报告期内公司实现营业收入1.83亿元，同比增长57.71%； 实现归属上市公司的净利润为1,086.7万元，同比增长154.55%；实现扣非后净利润-229.3万元，同比增长93.04%。实现每股基本收益0.06元。目标价维持50.00元，维持买入评级。
支撑评级的要点
传统业务持续下滑，巴士科技并表助公司业绩扭亏为盈。报告期内公司完成巴士科技100%股权的收购，并分别于2015 年11 月并表。巴士科技报告期内实现净利润1.15 亿元，超额完成业绩承诺，为公司贡献净利润1,910 万元，公司原有微电声业务受国际市场需求影响呈现惯性下滑业务亏损823 万元。未来将向智能硬件方向转型。
确立“智能、媒体、视频、游戏”四大业务板块，构建公交移动生态圈。其中智能事业部负责智能设备研发制造，媒体事业部负责媒体广告业务，视频事业部意在打造网红粉丝经济，游戏事业部打造移动平台建设并运营游戏众筹平台。
评级面临的主要风险
收购公司业绩不达预期；行业系统性风险。
估值
预计 2016-2018 年全面摊薄每股收益为0.48、0.65、0.75 元，目标价维持50.00 元，维持买入评级。

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