长江证券
报告要点
事件描述
美的集团(000333)跟踪点评报告。
事件评论
渠道库存稳步去化,空调业务改善可期:产业在线数据显示公司1-2月空调内销同比下滑约36%,渠道去库存仍是空调业务运营主基调;但基于公开数据,我们预计一季度公司终端零售量同比增长约10%,出货端与零售端增速差显示渠道库存正在稳步去化;根据模型测算,我们预计公司目前空调渠道库存约为两个月左右,且有望在二、三季度恢复正常水平;随着库存去化及基数效应,下半年空调销量增速改善可期。冰洗持续高增长,结构升级趋势明显:目前空调行业份额较为集中,但冰洗仍有一定整合空间;随着公司进一步发展旗舰店及电商等综合渠道,基于自身产品力及品牌力保障,公司冰洗业务有望持续实现超越行 ...
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