一季度经济实现“开门红”,金融和社会融资领域同样强劲发力。央行昨日公布的统计数据显示,一季度社会融资增量和新增信贷大幅增长,是支持经济驱动的重要原因,3月新增信贷和社会融资增量等数据再度大超市场预期。

中国式杠杆转移

今年1月新增信贷巨量增长,2月出现短暂回调,3月再度超预期增长。数据显示,3月新增信贷1.37万亿元,较2月的7266亿元大幅增长,也高于市场此前预期的1.1万亿元。

从贷款结构看,中长期贷款占全部信贷的比例为69%,连续7个月占比超过六成。其中,非金融企业中长期贷款为5078亿元,占企业贷款的比例高达76%,连续3个月增长。居民中长期贷款为4397亿元,仅次于今年1月份,为历史次高值。

民生证券固定收益分析师李奇霖称,企业中长期贷款高增长,是因为3月底专项基础设施建设基金项目集中配套贷款,加上各类过去两年储备的大项目集中上马,公共部门加杠杆,基建稳增长托底的趋势仍在延续。居民中长期贷款高增长与房地产销售改善直接正相关,反映出居民部门加杠杆,房地产去库存延续;当然,房地产销售回暖也直接带动开发商加紧开工进度,带动融资需求回升 ...

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