银河证券

　　投资要点:

　　1.事件

　　公司发布2015年报,2015年公司实现营收13.6亿、同比下降1.62%;实现业绩1.6亿元、同比增长3.71%;实现每股收益(EPS)0.32元。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)EPC稳健增长,环保及管道业务将快速增长

　　2015年度,公司营业收入同比下降1.62%,主要原因为2015年国际油价持续低迷,公司上游油气资源开发业务受油价下跌冲击较大,子公司泛华能源压缩新井工作量,削减投资,不单纯强调产量,导致油气资源销售营收同比下降10.7%。

　　2015年受低油价影响,全球油气上游及工程服务资本开支同比下滑20-30%,但公司EPC业务同比增长1.46%,主要原因为:(1)公司EPC地面工程业务为油气开采前最后一步,工程建设周期一般需要2-3年,石油公司为保证现金流会继续投资完成该步骤;(2)公司具备EPC设计、装备制造、管理等一体化服务能力,中间环节少,成本更低。同时在低油价环境下全球石油公司普遍下调预算,对成本更加敏感,公司产品性价比高优势突出,工程中标可能性提高。

　　同时,2015年钢材 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html