[摘要]

　　投资要点：3月业绩环比大增210%，市场开始逐渐恢复。当前券商股股价安全边际较高，建议配置参与反弹；中长期仍看好行业转型。

　　推荐广发证券、招商证券、华泰证券、宝硕股份(600155)。

　　3月母公司口径净利润环比大增210%。截至2016年4月11日，24家上市券商23家公布3月份业绩（东兴暂未公布）。23家券商实现母公司口径营业收入257.38亿元，同比降低26%，环比增加97%；母公司口径净利润实现131.10亿元，同比降20%，环比升210%。我们认为3月业绩环比大增主要是由于：1）3月A股迎来春季行情，交易额有所放大；2）债券承销方面大幅增长，尤其是公司债继续保持巨量；3)2月春节因素，故环比基数较低。3月利润率为51%，环比上升19pct，同比上升2pct。

　　3月经营环境：交易量环比上升18%，股市迎来春季行情。大盘日均股基交易额6195亿元，环比上升18%，同比下降36%。完成IPO13家，募资57亿元；增发募资57 ...

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