一季度经济数据不错，但这些经济数据遮盖了深层次矛盾，中国经济转型远远没有结束。

一季度GDP上升，由融资与投资拉动，这可能引发产能在短暂的停滞后进一步爆发。这也是近期股市反弹的根本原因，流动性增加。

第一，流动性增加拉动了经济，稳定了证券市场，为未来债务风险埋下隐患。

李迅雷先生分析，2016年全年融资量或超去年全年。一季度银行放贷4.67万亿，同比多增9301亿元，新增贷款额创下历史新高。2015年银行新增贷款达到11万亿，已经很高了，这一势头如果持续下去，可能超过2015年超过15.41万亿元的全年社会融资规模。大宗商品反弹，流动性增加，股市在3月份进入反弹窗口期。

一季度社会融资规模同比例扩大，增量6.59万亿元，比去年同期多1.93万亿元。融资规模创历史最高水平，使得金融业的GDP增速提高至8.1%，对GDP的拉升作用明显。

资金投向主要是基建与房地产等，以及对外投资。基建投资（不含电力）增速达到19.6%，中西部地区投资比重继续加大，投资增速快于东部；东北的投资大滑坡。

产能过剩行业贷款下降。4月15日，央行调查统计 ...

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