【2016年一季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度，美联储的加息周期开启和加息频率仍是主导全球资本市场的关键因素。2015年12月联储开启加息周期后，2016年初全球资本市场风险溢价开始大幅回落，而在1月联储议息会议之后，尤其在春节长假之后，市场对于联储加息预期出现大幅回落，前期受压的风险资产出现反弹，美元指数回落，伴随新兴市场及商品价格反弹。资金流入新兴市场，新兴市场显著跑赢发达市场。期内标普500指数下跌1.30%，Stoxx50指数下跌8.03%，而MSCI新兴市场指数上涨5.37%。美元定价的大宗商品价格先抑后扬，CRB指数下跌3.19%，布伦特原油价格基本持平。

一季度香港市场跟随新兴市场，出现先抑后扬的走势，期内，恒生指数累计下跌5.05%，而恒生国企指数累计下 ...

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