【2016年一季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2016年一季度，国内经济增长速度继续放缓，市场整体流动性宽裕。A股市场经历了2015年4季度反弹之后，市场估值水平有所提升，而且中小市值板块和成长板块估值回升更为显著，估值普遍明显高于历史平均水平，市场估值结构性风险持续累积。在一季度初期，在市场熔断机制下，市场缺乏充足的流动性，市场以系统性大幅下跌的方式完成结构性风险的释放，在市场整体经历超过20%的调整之后，结构性风险有较大程度的释放，同时，部分本来估值水平不高的部分优质行业和个股，同样经历了大幅的调整，估值更具吸引力，包括以优质的大盘蓝筹股，以及部分优质成长股及周期性改善的行业，甚至包括部分中小市值的价值股。

在资产配置方面，汇丰晋信双核策略基金利用基于风 ...

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