我们将二季度GDP 季环比折年增速预测从6.3%上调至7%,从而带动我们的全年预测从6.4%升至6.6%。这一增速与6.5%-7.0%的官方GDP 增速目标相符。

　　二季度增速预期提高的原因是针对基建投资和房地产的内需刺激以及外需改善的共同推动。就内需而言，政策性银行（包括国开行、农业发展银行和中国进出口银行）主要通过提供基建投资资金的方式为支撑经济增长发挥了日益重要的作用。这些政策性银行除了直接向项目发放贷款之外，政府还借助它们通过发行特种债券来向项目注入资本金，以带动相关领域的发展，使之能够借力于商业银行贷款。一季度政策性银行共计发行了人民币4,000 亿元特种债券，为资本金注入筹措资金，此外普通金融债的发行规模也同比增长了35%。我们预计政策性银行将在二季度保持强力支持，到下半年时支持继续但是力度放缓（贷款发放相对集中于上半年）。

　　随着一季度增长逐渐显现积极迹象，决策层对于增长状况的担忧可能有所缓解。与此同时，随着通胀状况从放松理由（担忧通缩）转变为潜在的收紧原因、再加之围绕杠杆上升的担忧再起，我们预计对于国内投资的政策支持将较一季度减弱，但是整体仍保持放松 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html